* 6.35 مليون ريال عماني قيمة صافي بيع المستثمرين المحليين من الأفراد

مسقط - ش

بضغط من جميع القطاعات، عاكس مؤشر سوق مسقط للأوراق المالية اتجاهه للأسبوع الذي سبقه مختتما تداولاته للأسبوع ( 31 أكتوبر - 4 نوفمبر، 2010) على انخفاض بنسبة 1.01% على أساس أسبوعي الى مستوى 6,516.08 نقطة. هذا وأبدى مؤشر قطاع الخدمات والتأمين أداء أفضل نسبيا من القطاعات الأخرى محققا أقل نسبة انخفاض بحوالي 0.53% الى مستوى 2,635.34 نقطة. كما أدى تراجع أسهم الشركات القابضة والهبوط القوي لسهم بنك صحار بنسبة 7.08% على أساس أسبوعي بعد تحقيق البنك انخفاضا في أرباحه الفصلية، الى الضغط على مؤشر قطاع البنوك والاستثمار الذي تراجع بنسبة 2.31% على أساس أسبوعي الى مستوى 8,714.26 نقطة جاء ذلك في التحليل الأسبوعي لمجموعة ادارة الاستثمار ببنك عمان العربي .واشار التحليل وبشكل منسجم مع توقعاتنا خلال الأسبوع السابق، كان مؤشر قطاع الصناعة الخاسر الأكبر بتحقيقه خسائر أسبوعية بنسبة 1.49% ليلامس مستوى 7,131.72 نقطة.

لوحظ خلال الأسبوع السابق استمرار اهتمام المستثمرين بسهم شركة جلفار للهندسة والمقاولات الذي شكل ما نسبته 6.7% من إجمالي قيم التداولات الأمر الذي نرده الى حصول الشركة على عدة عقود إضافة الى التوقعات الإيجابية لنتائج الشركة. وكما توقعنا، أدى إدراج سهم الشركة العُمانية القطرية للاتصالات (النورس) في سوق مسقط في الأول من نوفمبر من العام الحالي الى تسجيل السوق أعلى قيم تداولات منذ 26 سبتمبر من عام 2010 عند مستوى 9.9 مليون ر.ع. هذا وحقق السهم مكاسب بلغت 5.4% في ذلك اليوم ليغلق عند سعر 0.740 ر.ع. للسهم ومشكلا ما نسبته 62.6% من إجمالي قيم التداولات.

وعلى صعيد متصل، استقر مستوى قيم التداولات في السوق عند مستويات معقولة على الرغم من غياب الإعلانات المتعلقة بنتائج الشركات القيادية في قطاع الخدمات وذلك بسب إدراج سهم النورس الذي ساهم بإعطاء السوق زخما جيدا خلال الأسبوع السابق. هذا وسجلت قيم التداولات بعد استثناء أثر الصفقة الخاصة على سهم البنك الوطني العماني والتي تمت خلال الأسبوع الذي سبقه، ارتفاع بنسبة 19.4% على أساس أسبوعي. كما لوحظت خلال الأسبوع ضغوط بيعية متزايدة على سهم النورس، وحقق المستثمرون المحليون من الأفراد صافي قيمة بيع بلغت 6.35 مليون ر.ع. للأسبوع. وبشكل عام، يشير تحليل الجنسيات المتداولة الى تسجيل كل من المستثمرين المحليين والخليجيين صافي قيمة بيع بلغ 3.18 مليون ر.ع. في الوقت الذي قابله شراء أجنبي قوي.

وأظهر الأداء الشهري لسوق مسقط للأوراق المالية في شهر أكتوبر ارتفاع المؤشر على أساس شهري بنسبة 1.24%، وصاحب ذلك ارتفاع عدد الأوراق المالية المتداولة وقيمة التداولات (باستثناء الصفقات الخاصة) بشكل ملحوظ وبنسبة 40% و 45% على اساس شهري على التوالي وذلك على خلفية حلول مواسم الأعياد وتأثير شهر رمضان المبارك على التداولات في شهر سبتمبر من نفس العام وبدء موسم إعلان الشركات عن نتائجها المالية خلال شهر أكتوبر للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2010 . وانسجاماً مع نظرتنا الإيجابية، فقد كان قطاع الخدمات والتأمين الرابح الوحيد بين المؤشرات الفرعية محققاً مكاسب بلغت 6.55% على أساس شهري وذلك على خلفية توقعات المستثمرين بتحقيق شركات القطاع لنتائج فصلية أفضل. وانخفض كل من مؤشر قطاع البنوك والاستثمار ومؤشر قطاع الصناعة بنسبة 0.24% و 1.97% على أساس شهري وعلى التوالي. وجاء انخفاض مؤشر قطاع الصناعة نتيجة عدم قدرة شركات القطاع في الاستحواذ على اهتمام المستثمرين بسبب نتائجها المتواضعة. وحل مؤشر سوق مسقط للأوراق المالية في المرتبة الخامسة بين مؤشرات أسواق الخليج في شهر أكتوبرمن عام 2010، فيما تصدر مؤشر سوق أبو ظبي للأوراق المالية الأداء بتحقيقه مكاسب بنسبة 5.35% على أساس شهري.

تظهر قاعدة بياناتنا أن صافي الأرباح المجمعة المعلنة من قبل الشركات المدرجة للربع المالي المنتهي في سبتمبر 2010 حتى الآن (بعد استثناء أثر التعويض الحكومي لشركتي ريسوت للإسمنت وعُمان للإسمنت خلال الربع الثاني من عام 2010)، قد بلغ 109 ملايين ر.ع. بإرتفاع نسبته 26.4% على اساس ربع سنوي مقارنة مع 86 مليون ر.ع. لنفس الشركات المعلنة خلال الفترة المماثلة من الربع الذي سبقه. هذا وتصدرقطاع البنوك والاستثمارللمرة الأولى القطاعات الأخرى من حيث الأداء على اساس ربع سنوي محققا ارتفاعا بنسبة 37% بسبب الأداء القوي للشركات القابضة كشركة ظفار الدولية للتنمية والاستثمار القابضة والتي سجلت تحسنا في صافي هوامشها من 69% خلال الربع الثاني من عام 2010 الى 94% خلال الربع الثالث من عام 2010 بسبب تحقيق الشركة أرباحا نتيجة بيع جزء من حصة استثماراتها في شركة شقيقة خلال الربع المالي الأخير. وبشكل مماثل أظهرت النتائج الأولية لشركة عُمان والإمارات للاستثمار القابضة تحقيق الشركة صافي أرباح بقيمة 0.848 مليون ر.ع. خلال الربع المالي المنتهي في سبتمبر 2010 مقارنة مع صافي خسارة بقيمة 2.7 مليون ر.ع. للربع الذي سبقه والذي طبقا للشركة يعود الى التحسن في مؤشرات أسواق الإمارات والسلطنة خلال الفترة المذكورة الأمر الذي أثر إيجابيا على تقييم الاستثمارات. كما حققت الشركة العُمانية العالمية القابضة أداء جيدا خلال الربع نفسه.

تم خلال الأسبوع السابق الإعلان عن النتائج الربعية لبنك صُحار والتي أظهرت ارتفاعا في مخصصات محددة الأمر الذي ضغط على أرباح البنك خلال الربع الثالث من عام 2010. هذا وسجل البنك انخفاضا في صافي أرباحه بنسبة 30% على أساس ربع سنوي الى 2.2 مليون ر.ع. خلال الربع الثالث من عام 2010 مما دفع سهمه للهبوط بأكثر من 7% على أساس أسبوعي ليلامس أدنى مستوى له منذ يوليو 2010. كما نبقي على تفاؤلنا اتجاه قدرة البنك الإقراضية على المدى المتوسط ونبقي كذلك على وجهة نظرنا المتعلقة بضرورة قيام البنك بالضغط على نسب العوائد في حالة الرغبة بزيادة حصته السوقية في سوق الائتمان. وعلى الرغم من الارتفاع الكبير التتابعي لنسبة القروض غير العاملة لدى البنك (0.35% خلال الربع الثاني من عام 2010 مقابل 0.7% خلال الربع الثالث من عام 2010)، إلا أنها تبقى معقولة بالمقارنة مع متوسط القطاع البنكي والبالغة 4.7%.

في ظل غياب نتائج شركاته القيادية خلال الأسبوع السابق، حل قطاع الخدمات والتأمين في المرتبة الثانية بارتفاع نسبته 26.25% على اساس ربع سنوي صافي الأرباح المجمعة المعلنة من قبل الشركات المدرجة فيه للربع المالي المنتهي في سبتمبر 2010 والذي بلغ 17.3 مليون ر.ع. ومن ناحية أخرى حل قطاع الصناعة في المرتبة الأخيرة ( بعد استثناء أثر التعويض الحكومي لشركات الإسمنت خلال الربع الثاني من عام 2010) مسجلا ارتفاعا طفيفا بنسبة 1.3% على اساس ربع سنوي وبصافي أرباح مجمعة بلغت 22 مليون ر.ع. للفترة قيد الدراسة. وكانت شركة الحسن الهندسية قد أعلنت عن نتائجها الربعية خلال الأسبوع السابق والتي أظهرت نموا في دخل العقود بنسبة 11.1% على أساس ربع سنوي خلال الربع الثالث من العام الحالي بدعم من المشاريع المحلية. كما ساهمت التكاليف المرتفعة بالضغط على الأرباح خلال الربع المذكور. وباستثناء أثرالضريبة لسنوات سابقة بقيمة 0.311 مليون ر.ع. خلال الربع الثاني من عام 2010، نجد أن الشركة قد سجلت انخفاضا في صافي أرباحها بنسبة 51.7% على اساس ربع سنوي الى 0.363 مليون ر.ع. وفي سياق متصل دعم تحسن الهوامش و الأرباح غير التشغيلية نتائج شركة المطاحن العمانية الربعية التي سجلت نموا ملحوظا في صافي أرباحها بنسبة 54% على اساس سنوي (448% على اساس ربع سنوي) الى 1.47 مليون ر.ع. للربع المالي المنتهي في سبتمبر 2010.

شهد الأسبوع السابق أيضا عددا من الأخبار والأحداث الاقتصادية المشجعة، نذكر منها على سبيل المثال لا الحصر: نمو أعداد المسافرين عبر مطار مسقط الدولي ومطار صلالة بنسبة 28% و 5% على اساس سنوي على التوالي خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2010، احتساب السلطنة موازنة عام 2011 على أساس 58 دولارا للبرميل، إعلان الحكومة عن نيتها الاستمرار في سياستها التوسعية، إسناد مشاريع ومناقصات بقيمة 82 مليون ر.ع. في قطاع الطاقة والطرق وأخيرا تصريح معالي مقبول بن علي بن سلطان وزير التجارة والصناعة عن تسجيل فوائض في ميزانية السلطنة للأعوام السابقة. نعتقد أن من شأن هذه الأخبار دعم السوق على المدى المتوسط.

وأخيرا على الصعيد العالمي، كان الحدث الأبرز إعلان مجلس الاحتياطي الاتحادي نيته بشراء سندات حكومية اضافية بقيمة 600 بليون دولار بحلول منتصف العام القادم في محاولة لتنشيط الاقتصاد الامريكي الراكد.

أهم أخبار الأسبوع:

1- السلطنة تصنف ضمن أفضل خمس دول عالميا في مجال تنمية وترويج الصادرات

2- "اميانتيت" تستلم 4.5 مليون دولار قيمة بيع حصصها في شركة CPI عُمان

3- إرساء عقد لـ"جلفار للهندسة" العمانية بقيمة 43.3 مليون دولار لبناء فندق ومجمع "كراون بلازا" في مدينة الدقم العمانية.

4- البنك المركزي العماني يصدر شهادات إيداع بمبلغ 348 مليون ريال عماني

5- إرساء مشروع محطة معالجة مياه الصرف الصحي الجديدة بدارسيت على كونسورتيوم يتضمن شركة جلفار للهندسة و المقاولات

6- مقبول سلطان : السياسات النقدية والمالية في السلطنة تعتبر جيدة وهناك فائض في الموازنة خلال السنوات السابقة (المالية) تصادق على 5 اتفاقيات بقيمة أكثر من 24 مليون ريال عماني

7- «العقارات المتحدة» توقع عقد حق الانتفاع لتطوير منتجعين سياحيين في عُمان

8- حمود سنجور لـ"الاقتصادي": إدارة التعافي الاقتصادي التحدي الرئيسي للحكومة ونمو الاقتصاد الوطني في 2010 سيكون إيجابيا

9- عمان تحتسب سعر النفط على أساس ( 58 ) دولارا أمريكيا في تقديرات الميزانية العامة لعام 2011

10- الناتج المحلي العماني تضاعف 170مرة خلال 40 عاماً

11- مجلس المناقصات يسند مشاريع خدمية وتنموية بمبلغ يزيد على 82 مليون ريال عماني

التوصيات

نعتقد بأن الضغوط البيعية وعمليات جني الأرباح والتي كانت متوقعة خلال الأسبوع السابق قد حدثت بشكل أسرع مما يجب خصوصا مع غياب أية إفصاحات أو تصريحات سلبية متعلقة بالسوق. بل على العكس وكما ذكرنا في سياق هذا التقرير، شهد الأسبوع السابق العديد من الأحداث والأخبار الإيجابية سواء على صعيد الاقتصاد الكلي أو الجزئي الأمر الذي سيسهم في دعم السوق على المدى المتوسط. هذا ونتوقع خلال الأسبوع القادم تباطؤ عمليات جني الأرباح بانتظار إعلان الشركات القيادية في قطاع الخدمات (الأقل هبوطا خلال الأسبوع السابق) عن نتائجها الربعية والتي ستلقي الضوء على أداء هذه الشركات وأعمالها خلال الفترة القادمة.